中信建投期货：长期利多持续 贵金属向上突破

研报正文

观点与操作策略

自从鲍威尔在全球央行年会上态度转鸽后，贵金属就持续呈偏强表现，近日也并无新增的突发利多因素，或更多源于技术面的突破，如白银再次突破前高后延续强势表现。目前市场持续关注特朗普政府对美联储独立性的干预，这将会对较长时间的美联储政策路径形成影响，同时也决定长期通胀走向，这亦是支撑贵金属走强的核心因素。

总体来看，贵金属长牛行情持续，短期利多有限，更多是技术性突破带来的情绪提振，我们预计后市贵金属涨势或有所放缓。

操作上，短期暂观望。沪金 2510 参考区间 780-820 元/克，沪银 2510 参考区间 9500-10000 元/千克。

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美国财长贝森特表示，特朗普今年秋季可能宣布国家住房紧急状态以应对房价上涨和供应减少问题。美联储理事提名人米兰很有可能在 9 月美联储会议前就职。

欧元区 8 月制造业 PMI 终值从 7 月份的 49.8 升至 50.7 的三年多高点，高于初值 50.5，自 2022 年中期以来首次扩张。工厂产量、新订单增速达到近三年半以来的最快。

欧盟统计局公布的数据显示，欧元区 7 月失业率从 6 月的 6.3%降至 6.2%，失业人数减少了 17 万人。这一数据追平了 2024 年 11 月创下的历史低点。

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(来源：中信建投期货)

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