宁证期货：螺纹钢下游需求改善缓慢 锰硅成本支撑力度欠佳

研报正文

【甲醇】

西北地区甲醇样本生产企业周度签单量7.54万吨，环比+24.83%;江苏太仓甲醇市场价2235元/吨，上升5元/吨;国内甲醇周产能利用率84.84%，上升1.07%，宁夏宝丰150万吨/年甲醇装置预期本周检修结束;下游总产能利用率72.99%，周上升0.25%;中国甲醇港口样本库存129.93万吨，周上升22.33万吨;中国甲醇样本生产企业库存33.34万吨，周增加2.26万吨。

评：国内甲醇开工高位上升，下游需求较稳，甲醇港口库存继续积累，9月预期进口量维持高位。内地甲醇市场持稳，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差维稳，商谈成交一般。预计甲醇01合约短期震荡运行，下方支撑2370一线，建议观望或短线做多。

【螺纹钢】

9月2日，国内钢材市场弱势下跌，唐山迁安普方坯出厂含税价稳报2950元/吨。1家钢厂下调建筑钢材出厂价20元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3289元/吨，较上个交易日跌8元/吨。

评：8月底至9月初，北方钢厂、焦企、煤矿均有不同程度限产，市场谨慎观望为主。下游需求改善缓慢，旺季需求尚待验证，供需基本面有一定压力。原料方面，沙钢废钢采购价格下调，焦炭市场暂稳运行，成本对钢价支撑有所减弱。目前处于淡旺季转换节点，钢价不宜过度看空，短期或窄幅调整，静待需求复苏。

【锰硅】

本周五大钢种硅锰需求126656吨，环比上周增1.09%，全国硅锰产量213395吨，环比上周增1.04%。全国187家独立硅锰企业样本开工率(产能利用率)47%，较上周增0.63%;日均产量30485吨，增315吨。(Mysteel)

评：成本方面，焦炭价格仍处高位，但锰矿港口报价存在松动空间，锰硅成本支撑力度欠佳。需求方面，钢厂利润情况尚可、成材产量仍处高位，阅兵临近钢材产量将小幅下滑、但9月旺季开启、阅兵结束后成材产量趋于回升。供应端来看，产量升至年内高位，市场供应压力逐渐积累，后市去库难度趋于增加。随着市场供需关系逐渐走向宽松，中长期来看价格仍存下行压力，操作上建议等待空配机会，关注原料成本的下调幅度。

【PX】

2025年1-8月国内PX产量2485万吨，同比增加0.65%;8月亚洲及国内PX开工逐步回升，8月国内PX月均负荷增2.2%至83.1%，亚洲PX月均负荷增1.1%至74.6%。9月福佳大化PX装置存检修预期，富海创和天津石化PX装置计划重启，大榭负荷计划提负荷，PX供应存增加预期。

评：国内部分PX检修装置逐步重启，PX供应预期增加;关注下终端接单情况出现好转的持续性。偏震荡，观望为佳。

螺纹钢 甲醇 锰硅 对二甲苯