瑞达期货：碳酸锂消费预期向好 多晶硅需求疲软逐渐显现

研报正文

【碳酸锂】

碳酸锂主力合约小幅反弹，宏观方面，我国经济景气水平总体继续保持扩张。中国8月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为49.4%、50.3%和50.5%，环比升0.1、0.2和0.3个百分点。

碳酸锂基本面原料端，国内矿区供应不确定性仍存，海外矿商仍有挺价惜售情绪，但由于近期碳酸锂现货不断走弱，锂矿报价有所回调。供给方面，国内冶炼厂有新产线投产，加之旺季消费提振以及近期锂价回落，令冶炼厂库存去化，生产积极性提升，国内供给量预计将有所增加。

需求方面，当前正处于传统消费旺季节点，下游材料厂有采买需求，加之锂价近期回落或将加强现货市场成交情绪。库存方面，上游冶炼厂库存持续去化，下游库存提升，总体库存呈现小幅去化态势。

整体来看，碳酸锂基本面或处于供需双增的局面，产业库存去化，消费预期向好。策略建议：轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险。

【多晶硅】

宏观面：近日多家头部多晶硅企业提及“多晶硅收储方案”，市场反内卷交易升温，市场情绪高涨。但基本面上依旧未有明显改变，下游依旧不明显，警惕消息影响为主。

多晶硅方面，从供应端来看，目前多晶硅周度产量上行，多晶硅库存本周小幅下滑，受到行业反内卷影响，预计后续增幅有限，需求端看，硅片价格平稳，部分企业提价，但下游观望浓厚。终端需求疲软影响逐渐显现，从整体产业链来看，光伏产业链报价虽小幅上调，但市场供强需弱的格局没有改变，终端成交压力较大，后续预计价格走弱，对多晶硅的需求形成一定抑制。

综上供给增加，需求减弱，预计下周多晶硅行情将面临继续调整。多晶硅本周受到了消息面影响出现了强势拉升表现，同时现货端也开始大幅上行，后续表现出技术面多头情绪，本周应警惕基本面压制价格回落。操作建议，暂时观望，或者布局看跌期权。

【铝合金】

隔夜铸铝主力合约冲高回调，基本面原料端，由于废铝供应仍然偏紧，加之铝价走势偏坚挺，令废铝报价偏强，对铸铝报价提供一定成本支撑。供给方面，在原料供给偏紧加之成本较高等因素的影响下，国内铸铝产量及产能或在影响下有所收敛。

需求方面，传统消费旺季节点，下游消费端采买情况有所回暖，但由于铸铝现货报价偏高以及旺季兑现仍需时间，故消费端需求回暖幅度有限。整体来看，铸造铝合金进本面或处于供给小幅收敛、需求缓步回暖的阶段。策略建议：铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

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