瑞达期货：各地新增产能陆续释放 沪锌供应增长有所加快

研报正文

行业消息

1.美国劳工统计局公布，美国8月非农就业仅增长2.2万人，远不及市场预期的7.5万人。8月失业率升至4.3 %，为2021年以来新高。相关数据进一步提升美联储9月降息预期。CME“美联储观察”数据显示，美联储 9月维持利率不变的概率为0，降息25个基点的概率为88.2%，降息50个基点的概率为11.7%。

2.乘联会：截至8月底，今年新能源乘用车已累计零售753.5万辆，同比增长25%。新能源乘用车已连续6个月渗透率超过50,8月渗透率更是首次突破55%

观点总结

宏观面，美国8月非农新增就业2.2万大幅低于预期，失业率4.3%创近四年新高。6月份的就业数据向下修正至负增长，这是自2020年以来首次出现月度就业人数萎缩。

基本面，国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上升，叠加硫酸价格上涨明显，冶炼厂利润进一步修复，生产积极性增加;各地新增产能陆续释放，叠加前期检修产能复产，供应增长有所加快。目前进口亏损继续扩大，进口锌流入量下降。

需求端，下游处于淡季尾声，镀锌板库存压力不大，加工企业开工率持稳回升趋势。近期锌价跌至低位，但下游维持按需采购动作，成交氛围平淡，国内社库累增，现货升水低位小升;海外LME库存下降明显，现货升水上涨，对锌价构成支撑。技术面，持仓减少价格震荡，多空交投分歧，关注22200争夺。操作上，建议暂时观望，或逢低轻仓做多。

沪锌