宁证期货：生猪短期难改偏弱态势 塑料持续补库力度不足

研报正文

【生猪】

据农业农村部监测，9月9日“农产品批发价格200指数”为118.35，“菜篮子”产品批发价格指数为119.21，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.86元/公斤，比昨天下降1.2%;鸡蛋7.85元/公斤，与昨天持平。

评：供应充足，需求跟进乏力，南北猪价持续下跌。南方受环保、疫情等因素影响跌幅较大，但低价刺激抵触情绪，渐趋企稳;北方供应压力仍大，局部有集中出栏，短期难改偏弱态势，大幅反弹可能性低。养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。

【塑料】

华北LLDPE主流价7304元/吨，环比上日-5元/吨;LLDPE周度产量27.65万吨，周上升3.08%;生产企业库存15.94万吨，周度+10.46%;油制日度生产毛利-202元/吨;中国聚乙烯下游制品平均开工率周上升1.8%，其中农膜整体开工率较前期+2.7%;PE包装膜开工率较前期+0.9%。

评：近期LLDPE价格走势偏弱，茂名石化LLDPE装置开车，市场现货较充足，下游开工率缓慢上涨，持续补库力度不足，成本端支撑增强，关注需求旺季需求跟进情况。预计L2601合约短期震荡运行，下方支撑7210一线，建议观望或回调短线做多。

【纯碱】

全国重质纯碱主流价1285元/吨，近期震荡较稳;纯碱周度产量75.17万吨，环比+4.53%;纯碱厂家总库存182.21万吨，周下降2.43%;浮法玻璃开工率75.92%，周度+0.43个百分点;全国浮法玻璃均价1163元/吨，环比上日+4元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存6305万重箱，环比上升0.77%。

评：浮法玻璃开工较稳，库存小幅上升，沙河市场出货较好，主要受中游采购备货带动，价格多小幅上调，下游仍维持刚需。国内纯碱市场延续弱势，纯碱开工预期高位上升，下游企业需求表现一般，延续刚需补库。预计纯碱01合约短期震荡偏弱，上方压力1280一线，建议观望或反弹短线做空。

【原油】

据央视新闻报道，当地时间9月9日，卡塔尔首都多哈北部的卡塔拉地区发生袭击事件;特朗普与卡塔尔埃米尔和首相进行了交谈，美方向他们保证，此类事件不会再发生在他们的土地上。美国石油学会数据显示，截止2025年9月5日当周，美国商业原油库存增加125万桶;同期馏分油库存增加150万桶，美国汽油库存减少206万桶。

评：以色列袭击了在卡塔尔的哈马斯高层领导人，再次引发了人们对中东地区可能爆发更广泛军事冲突的担忧，国际油价闻讯而涨。整体上，供应预期增加，需求偏弱是今年的主线。四季度属于供应放量时间段，关注过剩能否成为事实。预计油价仍将承压，逢高沽空思路。关注地缘走向，当前各方表态维护和平。

塑料 原油 生猪 纯碱