瑞达期货：下游处于双节备货阶段 白糖短期下跌或受限

研报正文

行业消息

1、巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至9月3日当周巴西港口等待装运食糖的船只数量为87艘，此前一周为72艘。港口等待装运的食糖数量为320.7万吨，此前一周272.21万吨。

2、巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西9月份的第一周出口糖76.90万吨，日均出口量为15.38万吨，较上年9月全月的日均出口量18.47万吨减少17%，上年9月全月出口量为387.95万吨。

观点总结

洲际交易所(ICE)原糖期货周一上涨，在盘中触及两个月低点后有所回升。ICE交投最活跃的10月原糖期货收涨0.08美分，或0.50%，结算价报每磅15.63美分。隔夜白糖2601合约收跌0.16%。

国际方面，国际糖业组织ISO预测显示，2025/26年度全球食糖供需缺口仅为23.1万吨，尽管与2024/25年度修正值487.9万吨相比，短缺规模的缩小幅度很大，但在新年度开始之前，这种规模的全球缺口可以忽略不计。

国内方面，8月单月广西、云南销糖数据同比均减少，8月广西单月销糖26.02万吨，同比减少9.69万吨;8月云南单月销糖13. 09万吨，同比减少1.01万吨。不过下游处于双节备货阶段，预计刚需对价格有所支撑。短期糖价下跌或受限。操作上建议观望为主。

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