建信期货：枧下窝矿复产尚未有定论 碳酸锂短期或延续震荡运行

研报正文

一、 行情回顾与操作建议

受宁德时代枧下窝矿复产消息快于预期的影响，早盘碳酸锂大幅低开，主力最低达 68600，锂价已经几乎收回 8 月炒作供应端减产的涨幅，虽盘中有内部人士表示宁德时代能否如期复产尚未有定论，但市场情绪好转有限，尾盘主力勉强站上7 万。

日内现货重心下移，电碳跌 1150 至 73450，下游材料厂逢低点价积极，当前正值行业需求旺季，下游材料厂存在刚性采购需求，在价格处于相对低位时采购意愿较强。澳矿跌 45 至 805 美元/吨，锂云母矿跌50 至1815 元/吨，矿价松动下盐厂利润有所好转，外购锂云母盐厂生产亏损缩窄至7321 元/吨，外购锂辉石盐厂生产亏损缩窄至 1507 元/吨。

在整个产业链均处于过剩状态下，持货商挺价意愿均不强，当前虽下游处于旺季，但由于宁德枧下窝矿产量大，复产对现货市场冲击难被需求完全吸收，因此后续还需继续关注枧下窝矿复产落地情况，其复产进度也会影响市场对宜春当地在产矿山换证进度对产量影响的判断，因此短期矿端扰动风险难言完全消退，建议单边等待风险落地。

二、 行业要闻

1. 外电 9 月 9 日消息，澳大利亚 Galan Lithium 公司宣布，其位于阿根廷的Hombre Muerto West(HMW)锂盐项目一期建设取得重大进展，已完成4号池的设计，其将支持 4000 吨/年碳酸锂当量的运营，并正在推进位于悉尼的纳米过滤厂的建设。

HMW 项目分多个阶段推进，中期目标为2026 年实现每年2.1万吨 LCE，2028 年达到每年 4 万吨，并在 2030 年视情况进一步提升至每年6万吨。该生产过程将使用 HMW 盐湖和邻近 Candelas 项目的盐水资源。二期开发包括建设蒸发池、加工厂及相关基础设施。

2. 在宁德时代枧下窝锂矿停产满月之际，市场开始传来复产消息。9 月10日，记者求证获悉，宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司于9月9日召开了“枧下窝锂矿复产工作会议”，讨论推进枧下窝锂矿复产工作。

据悉，此次召开会议，给公司内部的办证小组下达了任务目标，争取能够在今年 11 月完成枧下窝的复产工作。但能否如期达成复产目标，尚未有定论，后续或根据实际推进情况进行灵活调整。业内人士提醒称，在枧下窝项目真正确定复产日期之前，市场可能有各类与“复产”相关的消息传出，建议投资者理性看待各种市场消息，理性持仓。

碳酸锂