建信期货：受台风带来降雨影响 白糖盘面短期利多表现

研报正文

一、行情回顾与操作建议

国庆期间，巴西中南部 9 月上半月生产数据出炉，甘蔗压榨量为4597.3万吨，同比增加 6.94%;食糖产量为 362.2 万吨，同比增加15.72%;制糖比为53.49%，高于去年同期 47.74%。这些都在市场预期之中，并未给糖价造成更大压力，原糖价格维持区间震荡格局，长假期间上涨 2.32%。

国庆期间，第 21 号台风“麦德姆”途径广西甘蔗主产区崇左地区，导致部分甘蔗出现了中度甚至重度倒伏的情况。另一方面，受台风带来的降雨影响，越南北部地区水库被迫泄洪，给崇左市龙州地区带来洪涝危害，影响甘蔗生产。台风“麦德姆”对崇左产区的影响可能会降低广西今年产糖量的增长预期，给盘面带来短期利多，今日郑糖走升，盘后看投机大空头有撤退的迹象，关注崇左方面损失报告及空头主力异动。

二、行业要闻

巴西甘蔗行业协会(Unica)数据显示，9 月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗4597.3 万吨，同比增加 6.94%;食糖产量达 362 万吨，同比增长15.72%，乙醇产量则为 23.3 亿升，同比下降 4.88%。糖厂使用53.49% 的甘蔗比例产糖，远高于去年同期的 47.74%，甘蔗出糖量(ATR)为154.58 千克/吨，较去年同期的 160.07 千克/吨，同比下降 3.43%。

巴西 9 月出口糖 324.58 万吨，同比减少 16.3%。巴西2025/26 榨季(4月-次年 3 月)截至 9 月累计出口糖 1775 万吨，同比减少8.73%。

自 8 月 6 日美国政府开始对巴西产品征收 50%的关税以来，巴西对美国的食糖出口量下降超过 80%。9 月巴西出口到美国港口的食糖量为2.11万吨，与去年同期相比下降了 84.2%，出口额下降 77.3%，至1490 万美元。8月和 9 月这两个已受高额关税影响的月份巴西对美国的食糖出口量总计为2.96 万吨，比去年同期减少 88.1%。出口收入下降82.3%，至2130万美元。

沐甜 9 日讯， 据了解，截至目前内蒙古 25/26 制糖期已有8 家糖厂开机，同比增加 4 家，另外 4 家一周内将陆续开机。目前25/26 制糖期内蒙古糖产量仍然维持 70 万吨以上的预估，略高于 24/25 制糖期的66.35 万吨。

三、数据概览

白糖