建信期货：工业硅供需失衡未有改善 现货或将再迎累库局面

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：工业硅期货价格震荡运行。Si2511 收盘价8686 元/吨，涨幅0.46%，成交量 225514 手，持仓量 167035 手，净减 9528 手。

后市展望(仅供参考):工业硅供应端再度大幅增产，供需失衡未有改善。9月，工业硅产量延续增长趋势，月度产量 38.40 万吨。多晶硅减产控销导致月度产量降至 13.70 万吨;有机硅开工率总体保持平稳，铝合金和出口将稳定在11万吨左右，供需失衡的局面难有明显改善，现货市场将再迎累库局面。

政策驱动弱于多晶硅，四季度底部支撑主要来自西南成本抬升，工业硅价格将继续保持在 7500-10000 元/吨之间宽幅震荡，建议区间区间操作为主。

二、行情要闻

10 月 10 日，广期所期货仓单量 50281 手，较上一交易日净减493 手。

“反内卷”对物价有何影响：近期，相关部门积极推动行业自律，推动重点行业产能治理，效果逐步显现。8 月份，煤炭、钢铁、新能源汽车、光伏等行业出厂价格同比降幅收窄，对 PPI 下拉影响比上月降低，有利于价格运行回归合理区间。