中信建投期货：边际变动有限 镍不锈钢震荡运行

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观点与操作策略

宏观方面，9 月我国 CPI 环比上涨 0.1%，同比下降 0.3%，核心 CPI 同比上涨 1%，涨幅连续第 5 个月扩大。消息面上，印尼公布新版 RKAB 规则，审批周期由三年改回至一年，此前已获得的 2026 年配额将作废，我们预计近期将启动 2026 年配额审批。不过目前来看，配额相较于镍矿产量呈现过剩状态，因此由配额审批直接导致的扰动或较为有限。

基本面方面，目前镍市边际变化有限，纯镍现货成交表现一般，下游继续按需采购为主，镍铁市场成交冷清，不锈钢社会库存继续主动去化，但旺季效应并未显现。

操作上，镍不锈钢区间操作。沪镍 2511 参考区间 118000-128000 元/吨。SS2512 参考区间 12300-13000元/吨。

数据信息

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(来源：中信建投期货)

沪镍 不锈钢