宁证期货：焦煤基本面仍较健康 PVC需求表现稳中回升

研报正文

【焦煤】

Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-13元/吨;山西准一级焦平均盈利-8元/吨，山东准一级焦平均盈利43元/吨，内蒙二级焦平均盈利-74元/吨，河北准一级焦平均盈利35元/吨。

评：整体来看，市场交投氛围较好，竞拍涨多跌少，部分产地煤价持续反弹。近期煤矿事故频发，生产检查组也将入驻各省，后续煤矿生产增量空间有限，焦煤基本面仍较健康，预计盘面短期仍有支撑。

【沥青】

本周国内重交沥青77家企业产能利用率为35.8%，环比增加1.3%;国内沥青54家企业厂家样本出货量共39.3万吨，环比增加2.9%。分地区来看，市场多社会库资源出货为主，炼厂合同成交情况一般，但是受集中检修影响，多消耗库存出货，带动厂库社会库均呈去库走势;华东业者按需采购为主，实际交投气氛一般，且优先出社会库低价资源为主。

评：供应方面，炼厂开工平稳，总体供应变化不大。需求端受天气影响较大，北方地区因大范围持续阴雨天气，终端需求量受到明显阻碍，需求端旺季并无超预期表现。整体上，后续沥青需求及产量均可能呈现季节性下滑趋势，叠加原油震荡偏弱，沥青偏承压。阶段性适度提防中美贸易谈判进展。

【PVC】

华东SG-5型PVC4600元/吨，环比上日+20元/吨;PVC产能利用率76.69%，周下降5.94%;PVC社会库存103.38万吨，环比下降0.24%;全国电石法PVC生产企业平均毛利-713元/吨;全国乙烯法PVC生产企业平均毛利-552元/吨;国内PVC管材样本企业开工40.43%，环比上升1.3%。

评：PVC供应高位下降，本周预期部分装置检修结束，产量预期提升，整体供应预期增加，国内外需求表现稳中回升，PVC社会库存小幅下降，近期成本支撑偏弱。预计短期震荡偏弱，01合约下方支撑力4700一线，建议观望。

【纯碱】

全国重质纯碱主流价1270元/吨，近期价格稳中偏弱;纯碱周度产量74.05万吨，环比-3.93%;纯碱厂家总库存170.05万吨，周上升2.45%;浮法玻璃开工率76.35%，周度+0.34个百分点;全国浮法玻璃均价1231元/吨，环比上日-15元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存6427.56万重箱，环比上升2.31%。

评：浮法玻璃开工较稳，库存上升，华东市场弱势整理为主，中、下游入市积极性偏弱，刚需为主。国内纯碱市场价格偏稳震荡，供应高位徘徊，下游玻璃行业产线运行稳定，对纯碱采购情绪一般，低价刚需补库。预计纯碱01合约短期震荡偏弱，下方支撑1215一线，建议观望或回调短线做多。

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