华创期货：豆粕下方支撑或较强 棉花供强需弱格局未改

研报正文

【豆粕】

逻辑：

上周五，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2670元/吨，较前一交易日结算价上涨21元/吨，涨幅0.79%。

基本面来看，虽然豆粕库存回落至往年偏低区间，但是大豆库存上升，且巴西大豆产区降水量充沛，阿根廷大豆种植较为顺利。技术面来看，当前豆粕期价已经来到近年偏低区间，近期期价反弹，下方支撑或较强。综合分析，豆粕短期或震荡运行。交易者可关注巴西和阿根廷大豆产区天气、播种进度和生长情况。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【玻璃】

逻辑：

上周五，玻璃期货主力合约FG2505收盘报价1336元/吨，较前一交易日结算价下跌22元/吨，跌幅1.62%。

玻璃生产利润小幅反弹，整体利润尚可，产量小幅回升。库存方面，玻璃库存小幅下滑，但居于往年的相对高位，需求较为清淡。技术分析来看，玻璃期价上方有较强压力位，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【棉花】

逻辑：

上周五，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13500元/吨，较前一交易日结算价上涨50元/吨，涨幅0.37%。

棉花现货价格稳中有跌，供强需弱的格局未改，且当前部分中小纺企有停机放假的计划，下游总体节前补货力度低于预期，施压期价。持仓方面，12月27日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2505合约多单持仓约45.72万手，空单持仓约45.29万手，多空比约为1.01，净多持仓约为0.43万手。综合来看，当下市场或仍将继续围绕弱需求进行交易，短期或可等待机会轻仓逢高短空。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

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