瑞达期货：经济会议等宏观利好释放 PVC基本面短期仍偏弱

研报正文

行业消息

1、隆众资讯：10月11日至17日，中国PVC产能利用率在76.69%，环比上期-53.94%。

2、钢联数据：10月 11日至17日，PVC下游开工率环比+9.38%至48.59%，其中管材开工率环比+7.17%至40%，型材开工率环比+17.39%至33.26%。

3、隆众资讯：截至10月16日，PVC社会库存环比上周-0.24%至103.38万吨。

4、隆众资讯：10月11日至17日，电石法平均成本环比上升至5142元/吨，乙烯法全国平均成本下降至5432元/ 吨;电石法利润环比下降至-731元/吨，乙烯法利润环比下降至-552元/吨。

观点总结

V2601“十字”震荡，终盘收于4699元/吨。受内蒙君正、金昱元、鲁泰化学等装置检修影响，上周PVC产能利用率下降显著。国庆节后下游制品企业陆续复工，上周管材、型材开工率环比上升。库存窄幅去化，累库趋势放缓。电石法工艺成本上升，乙烯法工艺成本下降。由于现货价格跌幅高于成本，电石法、乙烯法工艺亏损加深。

本周大量装置集中重启，新停车装置影响有限，PVC产能利用率预计回升至高位。10月P VC检修装置偏少，新投产装置放量，供应压力处于偏高水平。房地产市场持续弱势，制品订单表现不佳，预计下游维持刚需采购。受印度反倾销税影响，出口市场或保持观望为主。

由于PVC处于高开工、弱需求状态，后市库存仍有累库预期。当前电石法工艺深度亏损，氯碱企业“以碱补氯”;但电石供应宽松、价格偏弱，成本端支撑受削弱。下旬经济会议等宏观利好释放，但PVC基本面短期仍偏弱。技术上，V2601关注 4644附近前低点支撑与4825附近20日均线压力。

PVC