东海期货：锰硅价格延续区间震荡 纯碱期价偏弱运行

研报正文

【锰硅/硅铁】

周一，硅锰、硅铁期现货价格小幅反弹。五大品种钢材产量连续两周环比回落，铁合金需求有所下降。

硅锰6517北方市场价格5600-5650元/吨，南方市场价格5650-5700元/吨。锰矿价格延续弱势，天津港半碳酸成交33.5-34元/吨度区间，加蓬39.8元/吨度上下，澳块39.5元/吨度附近，南非高铁相对保持坚挺30元/吨度左右。

供应方面，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国43.28%，较上周增0.09%；日均产量29830吨，增655吨。硅铁主产区 72 硅铁自然块现金含税出厂 5100-5200 元/吨，75 硅铁价格报5800-6100 元/吨。10 月河钢75B硅铁招标定价5660元/吨，较上轮定价跌140元/吨，询盘价5600元/吨，9月定价5800元/吨。

兰炭市场暂稳运行，市场中、小料依旧面临紧张缺货的局面。硅铁、硅锰盘面价格预计仍将延续区间震荡。

【铁矿石】

周一，铁矿石期现货价格均同步走弱。铁水产量连续三周下降，但仍在240 万吨的高位，目前钢厂利润压缩逻辑仍在继续，预计铁水产量仍有进一步下跌空间。钢厂原料补库也暂时告一段落。

供应方面，本周全球铁矿石发运继续回升 126 万吨，到港量则环比回落 526.4 万吨。铁矿石港口库存上周也回升了253.77 万吨。铁矿石价格后期建议以偏空思路对待。

【纯碱】

周一，纯碱主力合约偏弱运行。供给方面，纯碱依旧在产能投放期，四季度有产能投放计划，供给维持宽松格局，压力仍存;需求方面，需求环比有所增加，综合来看，虽然反内卷政策明确，但是纯碱行业目前暂未有明确的行业文件下发，纯碱跟随政策的动力不够充足，当前纯碱仍是高供应高库存的格局，供应压力仍存，中长期来看供应端的矛盾是拖累压制价格的核心，中长期仍是偏空思路对待。

【玻璃】

周一，玻璃主力合约震荡偏弱运行。供应方面，玻璃产量环比有所增加，产线开工条数环比持稳，需求方面，金九银十尾声，长假后下游采购节奏趋缓按需采购为主，综合来看，玻璃有反内卷的政策给予一定支撑，但整体需求难有大的增幅，短期区间操作为主。

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