申银万国期货:甲醇港口库存延续上升 橡胶逐步进入产胶旺季
研报正文
【原油】
SC 夜盘上涨 0.64%。近期油价的大幅回落主要源于地缘格局的稳定。中东初现和平曙光,和平协议的签订虽然十分脆弱但仍有一定象征异议。俄美会谈持续进行,特朗普为了明年的诺贝尔奖持续冲刺中。近期俄美将在布达佩斯举行首脑会晤。
此外需求旺季的过去也在打压油价。美国单周需求迅速下滑、炼厂开工骤降 800 万桶。后期继续关注在油价大跌背景下 OPEC 的反应。如果11 月OPEC继续增产,油价难改下行趋势。
【甲醇】
甲醇夜盘上涨 0.22%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在88.48%,环比下降 0.84 个百分点。截止 10 月 16 日,本周国内甲醇整体装置开工负荷为76.55%,环比下降 1.45 个百分点,较去年同期提升 1.74 个百分点。公共罐区到港增多,沿海甲醇库存延续上升。
截至 10 月 16 日,沿海地区甲醇库存在153.5万吨(目前沿海甲醇库存仍旧处于历史高位),相比 10 月9 日上涨3.95 万吨,涨幅为 2.64%,同比上涨 30.75%。
整体沿海地区甲醇可流通货源预估在90.5万吨附近。据卓创资讯不完全统计,预计 10 月 17 日至11 月2 日中国进口船货到港量为 87.38 万-88 万吨。随着美国对于伊朗制裁加剧,伊朗船货正常卸货区域逐步缩小。目前市场各种不确定性下甲醇市场波动加剧。
【橡胶】
周二橡胶反弹,随着割胶逐步推进,供应释放顺畅,后期供应压力或逐步显现。需求端支撑相对有限。产胶区气候影响仍是关注焦点,逐步进入产胶旺季,若有持续降雨或恶劣天气影响割胶,则对产量影响将加强,不排除后期阶段性降雨仍会扰动割胶节奏,从而支撑原料价格。但近期关注焦点仍是中美贸易谈判进展,基本面相对均衡,连续下跌后预计短期震荡调整。
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