宁证期货：焦炭供需均有所转弱 铁矿石价格震荡偏强运行

研报正文

【焦炭】

Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-41元/吨;山西准一级焦平均盈利-44元/吨，山东准一级焦平均盈利20元/吨，内蒙二级焦平均盈利-101元/吨，河北准一级焦平均盈利5元/吨。

评：供应端，成本不断抬升下焦化利润持续恶化，部分焦企因亏损有停减产现象，叠加环保及检修等因素，整体开工持续下滑。需求端，钢厂盈利率回落，季节性检修增多，铁水产量延续小幅下滑，但刚需保持在相对高位。库存端，下游钢厂库存保持在合理水平，以刚需采购为主，上游焦企库存仍处低位。总体上，随着旺季步入尾声，焦炭供需均有所转弱，但铁水相对坚挺，叠加成本支撑偏强，焦炭市场震荡偏强运行。

【塑料】

华北LLDPE主流价7104元/吨，环比上日+1元/吨;LLDPE周度产量30.91万吨，周上升0.17%;生产企业库存19.24万吨，周度+2.23%;油制日度生产毛利-399元/吨;中国聚乙烯下游制品平均开工率周上升2.3%，其中农膜整体开工率较前期+4.2%;PE包装膜开工率较前期+0.4%。

评：供应端，LLDPE抚顺石化装置开车推迟，供应预计维持偏高水平，市场现货较充足，库存处于较高水平，需求来看，下游工厂开工提升，维持刚需补库，成本端支撑偏强。预计L2601合约短期震荡略偏强，下方支撑7000一线，建议短线做多。

【铁矿石】

10月20日—10月26日中国47港铁矿到港总量2084.3万吨，环比减少592.0万吨;中国45港铁矿到港总量2029.1万吨，环比减少490.3万吨;北方六港铁矿到港总量1095.9万吨，环比减少107.3万吨。(Mysteel)

评：供应端，全球铁矿石发运量环比减少，到港量环比下降。需求端，唐山环保要去加严，全国铁水产量环比或有所下降。库存端，47港港口铁矿石库存环比小幅累库。宏观来看，中美经贸紧张局势缓和。综合来看，短期铁矿石价格或震荡偏强运行。

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