建信期货：资金匮乏制约项目推进 沥青需求持续弱于预期

研报正文

一、行情回顾与操作建议

现货市场方面，华北地区沥青现货价格出现下跌，华南地区沥青现货价格小幅上涨，其余地区沥青现货价格相对稳定。原油价格以及沥青期货盘中震荡下行，利空沥青现货市场情绪。

华东扬子石化与西北天之泽有停产预期、金陵石化计划降负，但东北中海沥青营口产及华东宁波科元提产将形成对冲，预计整体开工负荷率基本持平。需求端开始季节性走弱。东北、西北道路项目步入收尾阶段，沥青刚性需求加速萎缩;华北及山东地区仅靠部分重点项目赶工支撑，而中小项目开工低迷致需求增量匮乏;南方施工维持平稳，资源消耗缓慢凸显需求疲软。资金匮乏仍是制约项目推进的核心因素，沥青实际需求持续弱于预期。

油价再度调整，沥青供需两弱，或再度回落。

二、 行业要闻

山东市场：70#A 级沥青主流成交价格为 3200-3620 元/吨，较前一工作日延续稳定。沥青刚性需求仍呈现季节性下滑走势，市场心态整体谨慎偏空，今日市场低端报价延续稳定，但部分京博、胜星等高端报价继续下跌，山东市场价格整体稳定。

华南市场：70#A 级沥青主流成交价格为 3370-3580 元/吨，较前一工作日小涨 5 元/吨。中石化排产计划减少，从供应端提振现货市场气氛，加之京博海南、高富新合同报价上调，利于社会库区价格上推。但是，终端需求增量不足，叠加部分低价船货资源可以补充，市场情绪谨慎观望为主。

三、数据概览

沥青