宁证期货：碳酸锂市场供需两旺 PTA基本面缺乏驱动力

研报正文

【碳酸锂】

据Mysteel数据显示，6日MMLC电池级碳酸锂(早盘)价格较昨日上涨100元/吨，中间价报78650元/吨。

评：市场供需两旺，下游头部材料厂已达到满产甚至超产水平，导致部分订单流向中小企业。市场总库存下降3000吨在12.7万吨，中游环节情绪有所回暖，现货端稍显支撑。澳矿最新报价再度走强。碳酸锂期价走强，库存抬升后，实际去库的持续性和政策增量成为市场关注的点，短期偏强震荡看待。

【PTA】

PTA社会库存在316.08万吨，较上一统计周期下降2.53万吨;PTA产能利用率为77.19%;聚酯综合产能利用率为87.79%附近。

评：聚酯开工率平稳。PTA前期检修装置重启，国内供应增量明确，需求端表现稳定，平衡表小幅累库，亚洲及国内PX负荷维持偏高水平;原油震荡偏弱。整体上，PTA基本面缺乏显著驱动力。短线交易。

【白银】

美国联邦政府持续关门，导致官方通胀数据暂停发布，引发部分美联储官员对后续货币政策走向的担忧。芝加哥联储主席古尔斯比表示，缺乏关键价格数据，让他对继续降息感到愈发不安。在数据缺失、经济“能见度降低”的情况下，政策制定者应更加谨慎。评：美联储关于未来降息路径，分歧加大，打压风险偏好，黄金下跌施压白银。白银短期震荡，长期偏多。

【PVC】

华东SG-5型PVC4520元/吨，环比上日-20元/吨;PVC产能利用率78.26%，周上升1.69%;PVC社会库存104.16万吨，环比上升1.13%;全国电石法PVC生产企业平均毛利-763元/吨;全国乙烯法PVC生产企业平均毛利-445元/吨;国内PVC管材样本企业开工39.4%，周-2.6个百分点。

评：国内PVC生产企业随着内蒙三联、齐鲁石化、内蒙君正等检修结束，开工提升，产量预期增加;下游部分管型材企业开工走低，北方进入需求淡季，出口方面，印度反倾销税暂不明朗，整体需求端对PVC支撑乏力，PVC社会库存上升。预计短期震荡运行，01合约上方压力4660一线，建议观望或反弹短线做空。