宁证期货：碳酸锂维持强劲走势 硅铁成本坚挺支撑

研报正文

【碳酸锂】

SMM电池级碳酸锂指数价格92462元/吨，环比上一工作日下跌145元/吨;电池级碳酸锂8.98-9.43万元/吨，均价9.205万元/吨，环比上一工作日下跌100元/吨;工业级碳酸锂8.83-9.1万元/吨，均价8.965万元/吨，环比上一工作日下跌100元/吨。

评：整体来看，国内基本面尚未出现转弱迹象，但后期基本面或有走弱预期，供应端风险主要集中在枧下窝矿复产以及进口增量，需求端则主要集中于车企购置税政策调整后动力电池市场可能出现的下行风险。短期锂价在基本面预期的压力下或难以维持持续强劲走势。

【硅铁】

Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量73050吨，环比减10.21%，减8310吨。其中内蒙古46500吨(减7000)，宁夏8600吨(减400)，甘肃4650吨(减250)，陕西6110吨(减200)，青海7190吨(减460)。

评：用煤用电旺季动力煤价格下方支撑偏强、硅铁用电成本难有大幅下调，叠加兰炭价格表现坚挺，硅铁成本估值维持偏高水平。需求方面，淡季开启钢厂利润不佳，钢材产量或将以季节性下滑为主。供应方面，厂家减产停产情况逐渐增加，但需求下滑环境下市场去库难度不减。成本坚挺支撑硅铁价格底部，但市场供需仍偏宽松、压制价格的上方空间，预计盘面围绕成本附近低位运行。

【螺纹钢】

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.19%，环比上周减少0.62个百分点;高炉炼铁产能利用率88.58%，环比上周减少0.22个百分点;钢厂盈利率37.66%，环比上周减少1.30个百分点;日均铁水产量236.28万吨，环比上周减少0.60万吨，同比去年增加0.48万吨。

评：近期钢市供需矛盾不明显，库存还在下降，厂商挺价意愿偏强，短期钢价或震荡偏强运行，同时淡季需求疲弱或导致上涨空间受限。

【豆粕】

据Mysteel统计，截止到11月25日，国内豆粕现货市场价格整体持稳为主，其中天津市场3050元/吨，持稳，山东市场2990元/吨，持稳，江苏市场2980元/吨，持稳，广东市场2970元/吨，持稳。

评：现货方面，豆粕价格整体持稳，市场购销情绪在前期补库后再度转淡。供应端持续宽松，全国豆粕库存已升至115.15万吨，油厂压榨量维持高位。需求方面，国内养殖行业疲软，生猪及禽类行业多处亏损状态，或打击养殖补栏积极性限制豆粕需求增长空间。短期01合约价格向下阻力明显，但上行仍缺乏足够驱动，短期维持震荡格局。

螺纹钢 豆粕 硅铁 碳酸锂