中信建投期货：市场等待美联储会议结果 贵金属震荡运行

研报正文

观点与操作策略

隔夜消息面略显清淡，市场等待即将到来的美联储会议结果，贵金属整体震荡运行。在美国经济相对疲软，通胀担忧减弱的背景之下，市场对于 12 月美联储降息仍有较高期待。不过欧央行官员亦有鹰派言论，市场对于欧央行加息可能带来的流动性收紧略有担忧。总体而言，美联储会议即将到来，市场等待议息会议结果，短期贵金属震荡运行，长期则继续受“去美元化”等因素支撑。

操作上，长线多单继续持有。沪金 2602 参考区间 940-970 元/克，沪银 2602 参考区间 13200-14000 元/千克，广铂 2606 参考区间 435-460 元/克，广钯 2606 参考区间 375-395 元/克。

行情回顾

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美联储定于 12 月 9 日和 10 日举行议息会议，市场普遍认为，美联储很可能再次降息 25 个基点。市场将高度关注鲍威尔新闻发布会问答环节，以及本年度最后一份“点阵图”。关于降息幅度及未来降息次数，美联储新任主席热门候选人哈塞特认为，必须关注数据，同时审慎行动。

欧洲央行鹰派执委施纳贝尔认为，经济和通胀风险偏向上行，她对市场押注欧央行下一次利率动作将是加息感到满意。另外，施纳贝尔还表示，如果被邀请担任下一任欧洲央行行长，她“随时准备就绪。”

美国劳工统计局将不会发布 10 月生产者价格指数(PPI)。由于政府停摆，劳工统计局正在延迟收集 10 月数据。根据其网站信息，劳工统计局计划在 2026 年 1 月 14 日发布的 2025 年 11 月 PPI 新闻稿中一并公布10 月数据。

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(来源：中信建投期货)

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