宁证期货：甲醇短期震荡偏弱运行 乙二醇短期偏震荡运行

研报正文

【白银】

美联储预计将在内部意见分歧的情况下连续第三次降息，官员们随后可能暗示暂停行动，芝商所集团的美联储观察工具显示，市场已高度定价一次25个基点的降息。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，他认为美联储还有很大降息空间。

评：今晚凌晨或有美联储降息兑现，市场关注的是议息会议之后的鲍威尔讲话及各官员的点阵图。贵金属短期波动将加大。目前市场关注点在黄金是否进一步走强，进而影响到白银走势。白银震荡偏多，警惕降息兑现后的短暂反向波动。

【硅铁】

Mysteel统计全国60家独立硅铁企业库存量为72640吨，环比增长1.13%、增加810吨。

评：需求方面，淡季开启，钢厂利润不佳，钢材产量以季节性下滑为主，压制炉料端的价格表现。供应方面，近期硅铁日产水平高位下滑，但目前减产幅度相对有限，需求同步下滑环境下市场去库难度不减。成本表现坚挺支撑硅铁价格底部，但市场供需双弱格局延续，盘面进一步上行或面临仓单抛压，仍需谨慎看待期价上方空间。

【甲醇】

西北地区甲醇样本生产企业周度签单量4.28万吨，周下降4.17万吨;江苏太仓甲醇市场价2075元/吨，下降5元/吨;国内甲醇周产能利用率89.09%，环比持平，山西亚鑫30万吨甲醇装置预期近期检修结束;下游总产能利用率75.92%，周上升0.48%;中国甲醇港口样本库存134.94万吨，周下降1.41万吨;中国甲醇样本生产企业库存36.15万吨，周减少1.22万吨。

评：国内甲醇开工高位，下游需求小幅上升，近期预计需求稳中偏弱，甲醇港口库存窄幅去库，江苏主流库区提货延续稳健。内地甲醇市场弱稳运行，企业竞拍成交较为顺畅，港口甲醇市场基差走强，现货商谈成交一般。甲醇港口高库存，供稳需弱背景下，预计短期震荡偏弱。

【乙二醇】

华东乙二醇市场价3646元/吨，下降44元/吨;国内乙二醇周度产量41万吨，周上升4.35%;华东主港地区MEG港口库存71.9万吨，周上升1.1万吨;国内聚酯行业产能利用率为86.62%，近期小幅下滑;国内主要织造生产基地综合开工率55.18%，周上升0.46%。

评：国内乙二醇整体供应量上升，目前工厂利润水平维持低位，港口乙二醇库存上升，下游聚酯稳中走弱，终端织造开工较稳，内贸订单持续疲软，部分外贸急单有所补充，整体坯布库存消化缓慢，对工厂开工形成明显掣肘。预计乙二醇短期偏震荡运行。

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