中信建投期货：关税消息扰动市场 贵金属波动加大

研报正文

观点与操作策略

 隔夜有媒体报道特朗普计划仅对关键进口商品加征关税，特朗普随后否认并表示他的关税政策不会缩水，消息面的变化加剧了贵金属市场的波动，金银呈宽幅震荡运行态势。

经济数据方面，美国 2024 年 11 月工厂订单、耐用品订单终值环比降幅均略超预期，显示美国经济韧性小幅消退的情况，但美联储官员对降息表态依然谨慎，经济数据疲软给贵金属带来的支撑有限。总体来看，海外逐渐度过信息空窗期，贵金属波动加大，后续持续关注美联储降息节奏、地缘政治风险、特朗普政策等影响因素。

 操作上，暂观望。沪金 2502 参考区间 605-635 元/克，沪银 2502 参考区间 7400-7800 元/千克。

行情回顾

  相关消息

 美国当选总统特朗普辟谣将“仅对关键进口商品加征普遍关税”，称华盛顿邮报的报道不实，他的关税政策不会缩水。华盛顿邮报此前称，特朗普团队正在探索适用于每个国家、但仅针对关键进口商品的关税计划，这一计划与特朗普竞选期间提出的“普遍关税”有所不同。

 美联储理事丽莎·库克表示，鉴于劳动力市场稳健且近期通胀数据的波动，决策者在进一步降息时可以采取更加谨慎的态度。库克认为，美国经济在 2025 年初“状况良好”。

 美国 2024 年 11 月工厂订单环比降 0.4%，预期降 0.3%，前值由增 0.2%修正为增 0.5%。当月耐用品订单终值环比降 1.2%，预期降 0.5%，初值降 1.1%。

 欧元区 2024 年 12 月服务业 PMI 终值 51.6，预期 51.4，初值 51.4;综合 PMI 终值 49.6，预期 49.5，初值49.5。

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(来源：中信建投期货)

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