建信期货：甲醇生产企业利润扩大 春节前积极出货为主

研报正文

一、 行情回顾与展望

期货盘面截止至周二收盘，甲醇加权合约今日继续减仓下跌，甲醇加权合约减仓 46081 手，05 主力合约减仓 47149 手，加权合约，日内呈现窄幅震荡下行走势，最后收得带长上影线实体较小的阴线，整体下跌0.27%。

今日江苏太仓甲醇现货成交平均价 2668 元/吨，较上一日，下跌17元/吨。甲醇目前价格主要受需求不足所拖累，浙江兴兴MTO 装置已停车，且有部分装置已经降负或存在检修计划，下游负反馈开始显现。

今年春节较早，部分传统下游陆续放假停工，传统需求延续弱势，叠加内地生产企业节前排库需求相对较多，而下游采购需求有限，导致行情偏弱。伊朗天然气紧缺导致今年一季度进口甲醇到港存大幅缩量预期，但由于 12 月部分货源延后至1 月卸货，港口去库幅度预计不及预期。

甲醇生产企业利润扩大，开工率维持高位，春节前积极出货为主，但下游对高价甲醇接受力度较弱，限制甲醇上行高度，短期行情偏弱整理，后续进口的大幅缩量预期对行情会有一定的支撑。近期甲醇价格下行偏弱看待，技术面留意短期的超跌反弹。

甲醇加权合约技术面走势如下图：小时线周期，MACD绿柱开始变短，下跌动能有所衰竭，RSI 已经进入超卖区域，处于钝化状态，短期随时有反弹需求。日线周期，MACD 开始出现绿柱，且绿柱继续变长，上涨结构有所破坏。整体下跌延续看待。

二、 行业要闻

印度每日电讯报道，印度清洁能源生产商NTPC Green Energy 计划在安得拉邦维萨卡帕特南市附近的普迪马达卡开发一个绿色氢能中心，估计将耗资 1.8 万亿卢比(210 亿美元)。一份政府声明称，这是印度国家绿色氢能使命下的第一个此类项目。该项目将包括20 吉瓦的可再生能源产能，每天生产 1500 吨绿色氢能。此外，该项目每天将生产7500 吨绿色氢能衍生品，包括绿色甲醇、绿色尿素和可持续航空燃料，主要面向出口市场，政府在声明中说。

新京报报道，吉利汽车 2025 年内将推出搭载全新一代“超醇电混”技术的全新轿车与全新 SUV。吉利汽车方面表示，吉利全新一代“超醇电混”实现了甲醇和汽油两种燃料在同一燃料箱内的灵活配比，采用了甲醇发动机，发动机热效率达到了 48.15%，并可实现甲醇燃料在零下40摄氏度低温下的启动。

总投资 35 亿元!山西禹王 271 万吨焦化项目获批。近日，山西省水利厅发布山西省水利厅关于核发山西禹王煤炭气化有限公司二期134万t/a焦化技改、三期 137 万 t/a 炭化室高度 7 米顶装焦炉及配套20 万t/a 焦炉煤气制甲醇项目取水许可证的批复。

三、数据概览

甲醇