宏源期货：基本面缺乏利好消息 棉花基差有继续走弱势头

研报正文

【重要资讯】

从基金动态看，美国商品期货交易委员会(CFTC)表示，上周投机基金连续第四周增加对期棉的看空押注。截至12月31日，投机基金在棉花期货和期权市场持有净空单39,682手，比一周前增加4,162手;上一周基金净卖出6,263手。

【交易策略】

周而ICE棉花期货下跌，基准合约收低0.25%，因为美元走强构成压力。周二美国就业数据显示美联储不太可能在今年大幅降息，交易员已经不再押注7月份之前降息，令美元汇率走高。

这样美元走强趋势依然存在，基本面缺乏利好消息，并且市场预期特朗普上台后将会普遍对进口商品加税，国内棉花需求可能会受到影响，基差有继续走弱势头，基金在ICE棉花持有大量空单;郑棉窄幅整理，技术性走势偏弱，投资者应耐心等待棉花底部形成。操作上，建议多看少动，或者卖出看涨期权。

棉花