建信期货：地缘局势升温 原油价格延续上行

研报正文

一、行情回顾与操作建议

外媒报告，拜登政府讨论了在特朗普就职前打击伊朗核设施的计划，地缘局势升温，油价延续上行。在寒潮预期下，美国天然气与油价同步上行，天然气作为最直接的取暖能源涨幅大于原油。

从对供需面的影响来看，极端低温天气首先可能影响美国页岩油主产区的原油生产，对油价形成支撑;另一方面若寒潮持续，可能再现 2021 年德州大范围停电、影响炼厂生产，反而拖累原油需求。供需面来看本周 EIA 数据偏多，成品油裂解价差持续反弹，美国炼厂开工意愿高涨，原油库存回落。数据整体偏利多。短期油价在寒潮、地缘以及供需共同推动下偏强运行。后续变化较多，建议做多波动率而非单边价格。

二、 行业要闻

挪威正加倍投资石油和天然气，以满足欧洲的能源需求。

美国银行：2025 年布油均价将达到 65 美元 使欧佩克+承压。

“断气”后的寒冷冬季 欧洲天然气储备消耗速度创新高。

调查显示，欧佩克 12 月份原油产量下降 12 万桶/日至2705 万桶/日。

高盛：美国和欧洲的气温下降将使下周石油需求增加10 万桶/日。预期美国和欧洲的寒冷天气将进一步支撑柴油价格。

三、数据概览

原油