瑞达期货：PVC终端淡季需求疲软 补货需求随春节临近减弱

研报正文

行业消息

1、隆众资讯：1月10日，华东电石法五型现汇库提在4850-4980元/吨，宜化、金泰、中盐、鄂尔多斯在48 80元/吨，中泰、天业在4900-4910元/吨，乙烯法在5200-5400元/吨。

2、隆众资讯：1月4日至10日，中国PVC产能利用率81.00%，环比上期+0.55%。

3、钢联数据：截至1月10日，PVC社会库存(隆众21家样本)环比-3.83%至41.73万吨。

观点总结

V2505涨1.56%收于5208元/吨。供应端，上周陕西北元、韩华宁波装置短停，新浦化学、山东恒通、陕西金泰等装置负荷提升，产能利用率环比+0.55%至81%。需求端，下游淡季延续，管材、型材开工均不足四成。

库存方面，截至1月10日，PVC社会库存(隆众21家样本)环比-3.83%至41.73万吨，仍处于历史同期偏高水平。春节前暂无计划停车装置，新产能影响逐渐扩大，且烧碱利润走强带动氯碱厂“以碱补氯”，供应压力预计持续处于偏高水平。国内终端淡季需求疲软，下游刚需、补货需求随春节临近减弱，内需疲软;出口市场受印度反倾销税不确定性扰动。国内电石供应偏宽，电石法成本存下降预期。主力基差为负。综合考虑，V2505仍有下行空间，预计后市震荡偏弱。下方关注5070附近支撑，上方关注5270附近压力。

PVC