宝城期货：沪铝年末交投氛围冷却 沪镍处于供需双弱格局

研报正文

核心观点

【沪铜】

今日铜价冲高回落，持仓量小幅下降，主力期价收于 5 日均线附近。近期国内宏观氛围乍暖还寒，股指今日回调，商品也有所承压。海外美元指数高位下挫，给予铜价支撑。短期临近美国总统换届，市场的不确定性较高，可参考 11 月上旬美国总统选举落地前后行情。技术上，期价在触及 12 月高点后回落，下方关注 5 日均线支撑。

 【沪铝】

 今日铝价震荡下行，一度触及 2 万关口，午后触底回升，整体沪铝持仓量下降明显，由 41 万手下降至 39.6 万手左右。近期国内宏观氛围乍暖还寒，股指今日回调，商品也有所承压。产业层面，整体产业偏空叠加年末交投氛围冷却，预计期价上行压力较大，关注 60 日均线压力。

 【沪镍】

 今日镍主力期价围绕 12.8 万一线震荡运行，午后一度跳水逼近 12.7 万关口，随后触底反弹，沪镍持仓量变化不大。宏观层面，国内氛围乍暖还寒，期价承压。产业层面，目前年末处于供需双弱格局，驱动不强，随着期价持续回升，现货升水持续收窄。短期可关注 12 月中旬高点压力。

 1. 产业动态

 铜

 1 月 14 日，自然资源部地质勘查管理司司长熊自力介绍，我国仅西藏地区预测铜矿资源超亿吨，有望成为世界级铜资源基地。

 铝

 1 月 14 日，自然资源部地质勘查管理司司长熊自力介绍，在大宗矿产方面，铜、铝、铁等大宗矿产找矿取得重大突破，资源储量大幅增长，为制造强国奠定资源基础。以铜矿和铝土矿为例，我国创新大陆碰撞型斑岩铜矿成矿理论，引领西藏铜矿取得系列找矿重大突破，仅西藏地区预测资源超亿吨，有望成为世界级铜资源基地;贵州汪家寨矿区新探获全隐伏大型铝土矿资源量 5300 万吨，山西孝义新发现我国最大单体铝土矿，预计新增资源量 1.08 亿吨。

 镍

 1 月 15 日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍 2502 合约。金川电解主流升贴水+2700 元/吨，价格 130480 元/吨;俄罗斯镍主流升贴水-100 元/吨，价格 127680 元/吨;挪威镍主流升贴水+3550 元/吨，价格 131330 元/吨;镍豆主流升贴水-900 元/吨，价格 126880 元/吨。

2. 相关图表

沪铜 沪铝 沪镍