中信建投期货：通胀低于预期 金银震荡回升

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观点与操作策略

美国核心 CPI 涨幅低于市场预期，美联储降息预期再度强化，美元及美债收益率均有回落，推动贵金属上行。美联储威廉姆斯表示，通胀处于下降过程，但仍然没有达到 2%目标，需要一段时间才能可持续地实现这个目标;经济前景很不确定，降息取决于数据。总体来看，近期贵金属市场显现对利多因素敏感的特性，前期美联储降息预期回落并未使得贵金属显著回调，而当下通胀数据略低于预期却使得贵金属快速上行，显示市场对于后市不确定性担忧仍强，需要贵金属资产对冲的特点。

操作上，暂观望。沪金 2504 参考区间 615-645 元/克，沪银 2504 参考区间 7600-8000 元/千克。

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美国核心 CPI 意外降温，推升美联储降息预期。美国去年 12 月未季调 CPI 同比上升 2.9%，为连续第三个月反弹，创 2024 年 7 月以来新高，符合市场预期。但核心 CPI 同比回落至 3.2%，为 2024 年 8 月以来新低，市场预期为持平于 3.3%。数据公布后，交易员预期美联储将在 7 月底前降息，之前预计为 9 月。

美联储威廉姆斯表示，货币政策在应对不确定性方面正处于良好位置，通胀处于下降过程，但仍然没有达到 2%目标，需要一段时间才能可持续地实现这个目标。

美国 1 月纽约联储制造业指数-12.6，预期 3，前值从 0.2 修正为 2.1。

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(来源：中信建投期货)

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