恒泰期货：特朗普关税影响持续放大 原油价格或呈宽幅震荡

研报正文

核心观点：

1月23日，国内油价主力收于609.1元/桶，较上一交易日下跌1.26%;外盘方面，上一交易日布油主力收于78.97美元/桶，较上一交易下跌0.40%。WTI主力收于75.41美元/桶，较上一交易日下跌0.42%。

逻辑：

特朗普关税影响持续放大节后油价波动性，节后油价或呈宽幅震荡。假期时段较长，外盘价格波动较高，将增加节后内油价格跳空风险。叠加油价仍位于高位区间，波动风险加剧明显对于2月份油价走势而言，我们预计油价重心整体或有小幅上移，波动率较节前有所放大。

随着特朗普在2月初签署行政令，宣布对中国、加拿大和墨西哥商品增收不同程度的关税，美国能源进口格局将发生改变，其贸易流格局或将重塑。另外，其对于美国战略油储的推动及新关税体系等政策均会对油市未来供需格局产生影响。综上来看，油价下方仍有明显支撑力度，后续需关注地缘局势发展、OPEC产量等。

操作建议：短期波动较大，等待确定性机会

风险因素：地缘局势波动

原油