瑞达期货：节前下游备货较充足 烧碱短期震荡偏弱

研报正文

行业消息

1、隆众资讯：1月31日至2月6日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为85.5%，较上周环比+ 0.4%。

2、隆众资讯：截至2月6日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存45.05万吨(湿吨)，环比上调 86.42%，同比上调32.17%。

观点总结

SH2505震荡偏弱，终盘收于3276元/吨。供应端，春节期间华北、华南地区部分装置提负、重启，华东地区检修企业偏多，产能利用率窄幅上升至85.5%。需求端，节前下游备货较充足，短期影响节后成交;中长期看，烧碱、氧化铝投产矛盾在二季度最为突出，下游消费支撑或将持续，关注下游投产落地情况。

经历春节累库后，当前液碱工厂库存+86.42%至45.05万吨(湿吨)，处于同期中性偏高水平。终端方面，美国对华加征10%关税落地利空汽车、家电、服饰出口，但“两会”预期出台扩大内需政策，或部分抵消出口外贸环境恶化的影响。短期内SH2505预计震荡走势，区间在3200-3400附近。

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