信达期货：PVC受成本和宏观主导 价格同涨同跌时期较多

研报正文

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1. 周三，美国数据好坏不一，美联储官员言论谨慎，美元指数继续下跌，收跌 0.36%，报 107.62。美国服务业 PMI 数据公布后，十年期美债收益率一度降超 10 个基点至一个多月新低。受美元和美债收益率下跌以及贸易担忧带来的避险需求推动，国际金价续创新高。

2. 因市场担忧国际贸易紧张或抑制石油需求，且美国上周 EIA 原油库存增超 860 万桶，国际油价明显走低，WTI 原油收跌 2.11%，报 70.91 美元/ 桶;布伦特原油收跌 1.93%，报 75.23 美元/桶。

核心逻辑：

本周装置检修较少，装置检修目前上游产能利用率为 82.03%，小幅上涨。节假日之前，下游停车较多，目前社会库存累库至 40.7 万吨。盘面主要是成本和宏观主导，商品同涨同跌的时期较多，但是长期来看 PVC 基本面难以改变。不排除后续仍然有部分政策出台，不过根据盘面来看，市场对于一系列的预期信心不足。PVC 今年走势主要观察宏观情绪为主，整体趋势偏弱震荡。近期盘面情绪比较高昂，也可以跟随宏观情绪逢低多做。

风险提示：宏观情绪转弱，成本端下行，累库。

PVC