国新国证期货：沪铜短期延续震荡运行 碳酸锂维持过剩格局

研报正文

【沪铜】

宏观及政策，多部门发布《铜产业高质量发展实施方案(2025-2027 年)》，推动人工智能技术与铜行业融合，从长期来看，有助于拓展铜的应用领域，提升铜的需求，对铜价有一定的潜在利好。

美联储表示无需急于调整利率，维持利率稳定的预期使得市场资金面的预期相对稳定，对铜价的影响较为中性。美国宣布对所有进口美国的钢铁和铝征收 25%关税，可能会引发全球贸易市场的连锁反应，影响市场情绪，间接对铜价产生一定的波动影响。短期来看，铜价可能会在当前价位附近继续震荡，等待更多的宏观经济数据和行业供需数据的指引。

【氧化铝】

2 月 12 日，ao2505 收报 3387 元/吨。国内氧化铝价格持续下跌，海外氧化铝现货成交价格企稳。短期内氧化铝未闻明确减产预期，供应不减，西南地区部分电解铝减产或技改产能或逐步开始复产，需求小幅回升，但难以扭转氧化铝现货相对宽松的格局

【碳酸锂】

电池级碳酸锂指数价格 76459 元/吨，环比上一工作日下跌 91 元/吨;电池级碳酸锂7.57-7.74万元/吨，均价 7.655 万元/吨，环比上一工作日下跌 100 元/吨;工业级碳酸锂7.3-7.4 万元/吨，均价7.35万元/吨，环比上一工作日下跌 100 元/吨。

碳酸锂现货价格重心持续下移。从当前市场成交情况来看，下游材料厂由于年前备库较为充足，当前采购意愿较为薄弱，多处于谨慎观望态度。考虑后续国内碳酸锂产量与海外进口量级均有一定增量，预计2月国内碳酸锂将持续过剩格局，碳酸锂现货价格将呈小幅下跌趋势，同时伴有区间震荡。

【铁矿石】

2 月 12 日铁矿石 2505 主力合约震荡收涨，涨幅为 0.91%，收盘价为828.5 元。期澳洲受到飓风影响导致铁矿发运出现回落，澳巴发货量尚处于季节性淡季，随着钢厂陆续复产和利润修复，铁水产量连续回升，当前铁矿市场供减需增，在需求回升、供应收缩的预期下，对矿价形成有力支撑，短期铁矿呈现震荡走势。

沪铜 铁矿石 氧化铝 碳酸锂