恒泰期货：原油下方仍有支撑力度 关注地缘局势发展

研报正文

核心观点：

2月12日，国内油价主力收于620.8元/桶，较上一交易日上涨0.78%;外盘方面，上一交易日布油主力收于76.82美元/桶，较上一交易上涨1.65%。WTI主力收于73.19美元/桶，较上一交易日上涨1.20%。

逻辑：

前期全球范围内成品油裂解在油价走弱的情况下出现反弹，且考虑中东地区石油产出国普遍大幅上调了对亚洲的售价，虽短期市场情绪仍对地缘、通胀等存在担忧情绪，但利多因素令油价止跌进入反弹节奏，预计短期油价将处于高波动状态，并存在日内反复行情，交易者注意节奏把握。

对于2月份油价走势而言，我们预计油价重心整体或有小幅上移，波动率较节前有所放大。随着特朗普在2月初签署行政令，宣布对中国、加拿大和墨西哥商品增收不同程度的关税，美国能源进口格局将发生改变，其贸易流格局或将重塑。另外，其对于美国战略油储的推动及新关税体系等政策均会对油市未来供需格局产生影响。综上来看，油价下方仍有明显支撑力度，后续需关注地缘局势发展、OPEC产量等。

操作建议：短期波动较大，等待确定性机会

风险因素：地缘局势波动

原油