建信期货：市场囤货心态渐起 鸡蛋局部地区或存反弹

研报正文

一、行情回顾与操作建议

今日全国鸡蛋价格稳定。主产区平均价格 3.11 元/斤，较昨日上涨0.06元/斤;主销区平均价格 3.26 元/斤，较昨日上涨 0.03 元/斤。05 合约下跌0.50%。

鸡蛋现货价格本周先跌后稳，前期呈现北强南弱，后期全国普跌的格局。上周末开始蛋价支撑不住，河北、山东已然跌破 3 块，湖北、山西也接近3块，各地呈现库存偏多，走货偏慢的格局。而在本周五情绪有所好转，在跌至相对低位后，市场囤货心态渐起，虽然没有看到太多走货上的好转，但库存较前期已然消化了一些，且部分地区有蠢蠢欲动的涨价心态，预计下周局部地区可能存在反弹。

但需要关注的是，库存清空后的涨价才是良性的，而囤货后的炒涨对后期反而不利，本次似乎偏向后者，需谨防涨价后下游需求无力的可能性。

期货方面，由于周末现货下跌超预期，本周周一开盘后便快速下跌，后续虽然现货继续下跌，但盘面逐步企稳，主要由于后续有现货触底反弹的预期，近月03 在下跌3000点获得支撑后反弹至 3100 点，主力 05 合约由 3300 跌至3220 点左右。

操作上，近月逐步临近交割月，可参与性不大，主力 05 合约相对会纠结一些，在现货有反弹预期且期货绝对价格处历史偏低位置下，短期或震荡偏强，但由于刚刚说的反弹可能并非库存清空，后续仍可能再度走弱，以区间操作对待。

二、行业要闻

目前在产蛋鸡存栏处于高位震荡的趋势之中，根据卓创资讯，截至1月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约 12.89 只，12 月末为12.8 亿只，11 月末为12.84亿只，环比增幅 0.7%，结束了四季度连续 3 个月的小幅下降，去年同期12.12亿只，同比增幅 6.4%。

1 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约 4483 万羽，较12 月的4598 万羽有所减少，与 2024 年同期的 4328 万羽相比增长，在近 7 年中算是次高的1 月单月补栏量，仅次于 2019 年同期。

从周度数据来看，根据卓创资讯，截至 2 月 14 日的前三周，全国的淘鸡量分别是 1410 万只、1124 万只和 883 万只，从趋势上来看，淘汰量在1月维持稳定，往年春节前一般有扎堆淘汰老鸡的习惯，但今年这一现象并不明显，相对良好的养殖利润使得养殖户也愿意去延淘，从绝对数值来看，仍然是过去几年同期内偏低水平。截至 2 月 20 日，淘鸡日龄平均536 天，环比上周提前 4 天，较上月提前 8 天。

三、数据概览

鸡蛋