建信期货：基本面无太多变化 原糖走强提振白糖

研报正文

一、行情回顾与操作建议

周一，纽约原糖期货走强。主力 5 月合约收高1.94%至19.95 美分/磅。伦敦ICE 白糖期货 5 月合约收高 1.6%至 563.80 美元/吨。印度北方邦预计提前收榨，主要是甘蔗产量下降。原糖再度走强，在高位保持强势。

昨日，郑糖主力合约震荡。05 合约收盘 6002 元/吨，上涨35 元或0.59%，减仓 1610 张。国内产区现货价报价小幅上涨，昆明糖报价5950 元，南宁糖报价6070元。

基本面无太多变化，原糖的走强提振了郑糖，市场有传有预拌粉重新入市。盘后看，主力投机多头重新杀回 05 合约，值得关注。

二、行业要闻

2024/25 榨季截至 2 月 23 日，印度马邦已有44 家糖厂收榨，同比增加29家。目前该邦仍有 156 家糖厂在进行食糖生产工作;共入榨甘蔗7818.2万吨，同比减少 1027.8 万吨;产糖 728.6 万吨，同比减少151 万吨。

截至 2 月 25 日，广西 2024/25 榨季累计收榨糖厂27 家，同比增加23家;已收榨糖厂日榨蔗能力为 21.75 万吨，同比增加20.05 万吨。

风险咨询公司 Archer Consulting 周五的一份报告显示，巴西糖厂已使用ICE期货合约对 2025/26 年度(4 月/3 月)糖预期出口量的72.5%或约2,175万吨进行套期保值。

沐甜 24 日讯， 据了解，2 月 21-24 日崇左新增6 家糖厂收榨，加上来宾、贵港和北海各有 1 家糖厂收榨。截至目前不完全统计，24/25 榨季广西收榨糖厂总数已达 26 家，同比增加 23 家;已收榨产能20.9 万吨/日，同比增加19.4 万吨/日。目前最大产区崇左已有 10 家糖厂收榨，仅6 家糖厂仍在压榨，24/25 榨季广西最终糖产量预估维持 630-650 万吨。

沐甜 24 日讯 据了解，恒福唐家、甘化、恒祥糖厂已收榨，加上2 月21日收榨的金岭金海糖厂。截至目前不完全统计，24/25 榨季湛江收榨糖厂已达5家，还有 11 家糖厂仍在压。24/25 榨季截至 1 月底广东产区出糖率达10.09%，较去年同期的 9.05%有较明显回升:累计产糖 34.14 万吨，略高于去年同期的32.54 万吨。24/25 榨季广东最终糖产量预估仍为60 万吨左右，高于上季的53 万吨。

三、数据概览

白糖