冠通期货：近期检修装置略有增加 聚丙烯市场氛围有所好转

研报正文

【策略分析】

春节假期后第六周，PP下游整体开工环比继续回升，其中塑编开工率环比回升0.4个百分点至 46.5%，均处于年内较低水平。塑编订单继续小幅回升。美国加征关税不利于PP下游制品出口。新增东华能源(宁波)等检修装置，PP企业开工率下跌至86.5%左右，仍处于偏高水平，标品拉丝生产比例上涨至30%左右。

下游逐步复工，2月底石化去库加快，近期去库一般，目前石化库存处于近年同期中性偏低水平。成本端原油价格持续下跌施压PP价格。供应上山东裕龙、内蒙古宝丰2#投产，下游恢复缓慢，新增订单有限，补仓意愿偏弱，成交一般。不过，进入3月后下游需求有望继续恢复，近期检修装置略有增加，商品氛围有所好转，建议PP05合约前期空单止盈平仓。

【期现行情】

期货方面：

PP2505合约减仓震荡上行，最低价7248元/吨，最高价7302元/吨，最终收盘于7291元/吨，在20日均线下方，涨幅0.25%。持仓量减少16357手至468918手。

现货方面：

PP现货品种价格多数稳定。拉丝报7150-7540元/吨，共聚报7265-7740元/吨。

【基本面跟踪】

基本面上看，供应端，新增东华能源(宁波)等检修装置，PP企业开工率下跌至87%左右，PP开工处于偏高水平。

需求方面，截至3月14日当周，PP下游开工率环比回升0.35个百分点至49.98%，其中塑编开工率环比回升0.4个百分点至46.5%，均处于年内较低水平。塑编订单继续小幅回升。

周五石化早库环比减少1.5万吨至80.5万吨，较去年农历同期高了1万吨，2月底石化去库加快，近期去库一般，目前石化库存处于近年同期中性偏低水平。

原料端原油：布伦特原油05合约下跌至71美元/桶下方，中国CFR丙烯价格环比持平于845美元/吨。

聚丙烯