建信期货：工业硅基本面难见改善 价格延续底部弱势震荡

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：工业硅期货主力价格窄幅运行。Si2505 收盘价9965 元/吨，成交量102870 手，持仓量 260013 手，净增 3515 手。

现货价格：工业硅现货价格继续下跌。四川 553 价格10250 元/吨，云南10250元/吨;421#四川价格 11400 元/吨，云南价格 11100 元/吨，内蒙古价格11200元/吨，新疆价格 11100 元/吨。

后市展望(仅供参考)：现货价格继续小幅下跌，反弹空间较为有限。工业硅停产装置小幅增加，周度产量 7.46 万吨(800 吨);需求稳定，多晶硅企业月度产量 9.7 万吨，有机硅周度开工率小幅下降，其对工业硅需求量保持在11 万吨左右，出口和铝合金料将保持稳定。

期现库存继续增长至74.71万吨，库存/消费比 2.49。需求弹性较低，若供需平衡，工业硅周度产量必须低于6万吨，目前供应负反馈困难。短中期难见到基本面改善(有效去库+涨价)，技术性反弹结束后延续底部弱势震荡。

风险因素：宏观政策超预期 检修装置集中复产(空)多晶硅开工率超预期(多)

二、行情要闻

03 月 17 日，广期所期货仓单量 69144 手，较上一交易日增加256 手。

2025 年 3 月 6 日-12 日，全国综合价格为 10467 元/吨，下跌285 元/吨，其中分牌号来看，553 为 10152 元/吨、441 为 10776 元/吨、421 为11010元/吨，新疆、云南、福建和四川的综合价格为 10271 元/吨、10983 元/吨、15640元/吨和 11200 元/吨。

工业硅