建信期货：市场做多情绪回升 碳酸锂期价小幅反弹

研报正文

一、 行情回顾与操作建议

碳酸锂期货减仓上行，日内国内工业品大多上涨，市场做多情绪回升带动碳酸锂期货走强，盘面 07-05 价差缩窄至 240，近月合约表现稍弱。日内现货重心下移，电碳跌 200 至 74100，工碳跌 200 至 72150，上游锂盐厂挺价态度持续且坚挺，下游材料厂在价格低点位备库意愿有所加强。

即将迎来仓单集中注销，贸易商对其库存结构进行调整，因此对于一些品质相对较弱的碳酸锂以较低价格点位进行出售。高品位锂辉石矿价下跌 60 元，高品位锂云母矿价下跌 50 元，矿价继续松动，外购锂辉石盐厂亏损缩窄至 2385 元/吨，外购云母厂亏损缩窄至 9371 元/吨，盐厂亏损缩窄。

碳酸锂市场过剩压力在上周有所放缓，但本周矿价松动令盐厂亏损缩窄，预计碳酸锂周度产量有望止跌，且月底交易所仓单统一注销，现货市场抛压大，预计碳酸锂期货回升空间有限，当前现货价离成本价尚有 2000 空间，下跌空间也有限，策略上可选择期权双卖策略。

二、 行业要闻

1. 近日，陕西省发改委印发《陕西省 2025 年重点建设项目清单》。其中，涉及锂项目 6 个，具体如下：榆林年产 4.8 万吨锂电池负极材料;扶风县日产 40 万支动力锂电池研发与产业化(一期);西安年产 10000 吨氟磷酸钒锂固态电池正极材料;昇辉盛诚年产 2 吉瓦时聚合物锂离子电池生产基地;扶风县年产 3 万吨高精度锂电铜箔;咸阳市秦都区元顺柒星能源锂电智能制造基地。

2. 洛阳钼业发布 2024 年度报告显示，公司 2024 年主要矿产品中的铜金属、钴金属、钨金属、钼金属、铌金属产量分别为 65.02 万吨、11.42 万吨、0.83 万吨、1.54 万吨、1 万吨，同比变化分别为 55%、106%、4%、-2%、5%。未来规划上，洛阳钼业已提出 2028 年实现 80 万-100 万吨铜产能的发展目标。2024 年年报显示，目前各项工作正按计划推进。TFM 和 KFM 深部勘探工作取得阶段性成果，积极筹备新一轮扩产改造项目;同时，配套电力建设取得突破，拥有 200 兆瓦发电能力的刚果(金)Heshima 水电站项目签约并顺利实施。

3. 唐纳德·特朗普总统本周下令美国政府加快对关键矿产项目的许可审查，这是他“能源主导”议程的一部分。特朗普的广泛计划旨在削弱监管，加快采矿、矿物加工和冶炼项目，以促进美国经常进口的金属的生产。该命令指示联邦机构在 10 天内向国家能源主导委员会提交有待批准的采矿和金属项目清单。在接下来的 10 天里，该委员会和相关机构应该确定可以立即批准的项目。该命令适用于所谓的关键矿物，即美国地质调查局认为对经济和国家安全至关重要的 50 种元素。这些金属包括铝、钴、锂、镍和锌。该命令还适用于该清单之外的其他矿物，包括铀、铜、钾肥和黄金。

碳酸锂