瑞达期货：基本面尚未出现明显改善 PVC价格维稳为主

研报正文

行业消息

1、3月26日PVC现货价格维稳为主。据隆众统计，3月24日常州市场宜化、金泰、中盐、鄂尔多斯、中泰、天业PVCSG5价格在4920-5000元/吨，与前日持平。

2、国务院总理李强在中国发展高层论坛2025年年会开幕式上提到，将实施更加积极有为的宏观政策，进一步加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策，为经济持续向好、平稳运行提供有力支撑。

3、央行货币政策委员会召开第一季度例会，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，择机降准降息。

4、据上海市房地产交易中心，今年1-2月，上海一手房、二手房累计成交量分别同比增加28%、51%，成交价格也总体回升。

观点总结

V2505震荡偏弱，终盘收于5118元/吨。供应端，上周由于钦州华谊停车装置影响扩大，以及天津渤化、山西瑞恒装置负荷下降，产能利用率环比-0.67%至79.83%。需求端，上周PVC管材开工率环比+0.31%至46.8 8%，PVC型材开工率环比+1.15%至41.65%，处于历史同期偏低水平。

截至3月20日，PVC社会库存环比-2. 89%至83.38万吨，库存压力小幅缓解。本周受苏州华苏、钦州华谊重启装置影响扩大影响，产能利用率预计环比上升;4月至5月PVC装置检修计划密集，届时或缓解供应压力。地产终端仍显低迷，拖累硬制品开工率增长，下游企业或维持刚需采购，库存去化难度较大。

成本方面，随着西北地区限电减弱、电石供应增加，电石法成本支撑或受削弱。政策预期逐渐消化，基本面尚未出现明显改善，短期内V2505预计震荡走势，下方关注5000附近支撑，上方关注5190附近压力。

PVC