方正中期期货：成本端反弹 燃料油短线预计偏强运行

研报正文

【行情复盘】

今日高低硫燃料油高开震荡，Fu主力合约收于3227元/吨，1.16%;Lu主力合约收于3685元/吨，0.85%。

【重要资讯】

1、3月新加坡套利船货流入量环比有所增加，但由于东西方套利经济性下降继续限制4月从西方流入新加坡的套利货数量，低硫燃料油市供给有一定缩量，而由于美国可能放松对俄罗斯制裁，俄油供给限制将趋缓，高硫供给有增量预期。

2、需求方面：航运需求整体偏弱，船燃需求明显受限，而中国进口放缓以及部分炼厂检修制约高硫炼化需求。

3、库存方面：新加坡企业发展局(ESG)：截至3月19日当周，新加坡燃料油库存上涨170万桶，达到5周高点1961.8万桶。

【市场逻辑】

成本端反弹，地缘局势因素扰动令高硫供给面临不确定性，而低硫供需结构维持弱势。

【交易策略】

成本提振，燃料油短线预计偏强运行，操作上建议多单暂时持有。Fu下方支撑位3100-3150，上方压力位3250-3300,Lu下方支撑位3550-3600，上方压力位3700-3750。

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