东方汇金期货：甲醇延续区间震荡 苯乙烯供需维持偏紧格局

研报正文

【甲醇】

3月25日，靖江地区进口货源报盘价格参考2700-2710元/吨附近;河北甲醇市场主流价格至2420-2430元/吨，成交一般。

现货方面，3月20日，江苏太仓甲醇现货成交平均价2693元/吨，较3月19日涨38元/吨。3月14日至20日，国内甲醇产量1853635吨，较上周减15490吨；装置产能利用率为85.27%，环比降0.92%；下游需求端部分品种本周产能利用率：烯烃89.31%，环比降1.49%；甲醛48.69%，环比降0.03%；醋酸87.83%，环比升5.25%；MTBE61.72%，环比降1.29%。

截至2025年3月19日，中国甲醇港口库存总量在80.01万吨，较上一期数据减少11.1万吨。其中，华东地区去库，库存减少8.7万吨；华南地区去库，库存减少2.4万吨。

本周甲醇港口库存继续如期大幅去库，显性外轮卸货维持低位，江苏沿江主流区域在大型终端汽运提货助力下提货量明显增加，南京地区大型终端则仍有较多管输原料来自于非显性库区；浙江地区宁波码头卸货速度仍较一般，但刚需稳定消耗下同步去库。本周华南港口库存继续去库。广东地区周内进口及内贸均有补充，主流库区提货在周边市场需求提振下有所增加，使得库存下降。福建地区周内暂无船只抵港，当地下游刚需消耗，从而呈现去库。

【苯乙烯】

现货方面，3月20日，生意社苯乙烯基准价为8374.00元/吨。国内供应有缩量预期，供需维持偏紧格局。

供应方面，从现有检修计划看，供应依然充足。据隆众资讯截至3月13日，中国苯乙烯工厂整体产量在34.32万吨，较上期降0.37万吨，环比-1.07%；工厂产能利用率74.92%，环比-0.82%。

按计划表，苯乙烯检修损失量将逐步增长，并在4月达到峰值，若计划内检修能如期兑现，苯乙烯开工率将于3月底开始不断下滑；截至3月13日，中国苯乙烯工厂样本库存量24.62万吨，较上一周期减少0.18万吨，环比减少0.71%，样本企业工厂库存小幅减少；截至3月16日，华东港口库存17.80万吨，较前一周减少1.21万吨；华东港口贸易库存14.89万吨，较前一周减少0.97万吨，港口库存逐步见顶回落；下游EPS产能利用率56.34%，环比-6%；PS产能利用率65.5%，环比+2.6%；ABS产能利用率73%，环比-1.4%。截至3月10日，江苏苯乙烯港口样本库存总量18.6万吨，较上周期减少0.81万吨，幅度-4.17%。商品量库存在12.4万吨，较上周期减少0.56万吨，幅度-4.32%。

【纯碱】

3月24日，西南地区轻质纯碱价格在1400-1500元/吨，重质纯碱价格在1500-1600元/吨；华中地区轻质纯碱价格在1300-1550元/吨，重质纯碱价格在1450-1600元/吨。

钢联数据显示，3月14日当周纯碱整体开工率为83.29%，环比下降5.75个百分点，同比减少7.72个百分点；周度产量为69.79万吨，环比减少5%，同比减少6.59%。

供给方面，据隆众资讯，截至3月10日，纯碱厂家周度产量69.79万吨，环比减少3.68万吨。下游浮法玻璃开工率变动不大。

库存来看，3月10日，国内纯碱厂家总库存173.88万吨，较上周四减少2.11万吨，跌幅1.20%。轻质纯碱84万吨，环比下降1.53万吨，跌幅1.79%。重质纯碱89.88万吨，环比下降0.58万吨，下降0.64%。

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