兴业期货：PTA装置检修计划逐步落实 玻璃旺季需求预期偏谨慎

研报正文

【PTA】

PTA供应端，自3月以来，供给端装置检修计划逐步落实，4月库存持续去化，社会库存量约488.24万吨，环比减少11.21万吨。

乙二醇供应依旧高位，合成气法装置检修增加， 周度到港量回升， 但昨日传海外装船下降消息，关注供应变化。需求方面，下游涤丝产销偏弱，聚酯工厂原料库存持续攀升，累库速度快，终端需求表现偏弱。

成本方面，美国关税计划使市场情绪明显偏弱，成本支撑下降。总体而言，检修使PTA供需有边际好转迹象，但需求端和成本端因素仍限制涨幅，预计聚酯震荡运行。

【甲醇】

本周到港量仅为5.88万吨，达到历史最低，华南基本无船只到港，华东到港量减少12万吨。受到港量显著减少影响，港口库存减少15.77万吨至61.61万吨，达到过去一年新低。生产企业库存减少1.62万吨，减少几乎全部来自西北地区。

订单待发量减少5%，各地区均减少，反映需求转弱。尽管海外装置开工率已经恢复至正常水平，但提现到到港量增长还需要至少三周时间，短期05合约价格受到支撑。

【玻璃】

需求处于季节性上行周期，昨日四大主产地产销率回落至121%(-9%)，预计本周上游玻璃厂延续去库。其中，本周湖北成交尚可，今日个别厂家有上调价格的计划。

不过，国内地产竣工周期下行趋势尚未结束，市场对旺季需求强度的预期偏谨慎，下游刚需拿货为主。建议FG509前空配合止盈持有。

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