冠通期货：铁矿石供应压力逐渐回升 价格短期区间震荡为主

研报正文

【策略分析】

今日黑色系震荡为主，铁矿石高开后震荡，收盘价格小幅变动。铁矿石供应端压力逐渐回升;铁水回升放缓，后续高炉复产减少，需求上方空间有限，港口库存持续小幅回升，去化压力逐渐显现。成材需求恢复中，但是建材需求已显疲态，见顶风险加大。我们认为短期需求良好仍对矿价形成支撑，但需关注的是产业链上下游消息面扰动加大，预计短期铁矿石区间震荡为主。2505 合约运行区间参考 750-810 元/吨。

【期货行情】

期货方面：铁矿石主力 I2505 合约高开后震荡，最终收盘于 791.5 元/吨，+8.5 元/吨，涨跌幅+1.09%。成交量 22.23 万手，持仓 33.71 万手，-18053 手，今日铁矿石 2505 合约前二十名多头持仓为 263267 手，+16481 手，前二十名空头持仓为 262897 手，+18473 手，多增空增。

【基本面跟踪】

产业方面：外矿方面，3 月 24 日-3 月 30 日，全球铁矿石发运总量 3187.8 万吨，环比增加 103.1 万吨。澳洲发运量 1986.4 万吨，环比增加 107.8 万吨，其中澳洲发往中国的量 1527.0 万吨，环比增加 34.4 万吨。巴西发运量 661.4 万吨，环比增加 24.9 万吨。中国 47 港铁矿石到港总量 2372.3 万吨，环比减少 267.3 万吨;中国 45 港铁矿石到港总量 2243.6 万吨，环比减少 267.0 万吨。截止 3 月 27 日，全国 126 家矿山铁精粉日均产量和产能利用率为 41.1 万吨和 65.15%，环比 -0.01 万吨/天和-0.02 个百分点。

基本面上，外矿方面，本期外矿发运延续小幅回升，澳洲贡献主要增量，发运处于偏高水平;到港高位回落，后续看到港或继续延续中高位。铁矿石价格持续处在非主流矿山成本线上方，对于非主流矿山发运挤出作用有限，中长期供应宽松态势依旧。需求端，铁水回升斜率放缓，目前看钢厂盈利状况尚可，预计复产态势依旧，但集中复产阶段已过，后续铁水增幅或放缓。库存端，港口库存小幅波动;钢厂仍维持低库存策略，中长期看高库存仍限制矿价上方空间。

铁矿石