铜冠金源：中美关税政策超预期 螺纹铁矿震荡偏强运行

研报正文

【螺纹钢】

周一钢材期货上涨。现货市场，昨日现货成交 13.5 万吨，唐山钢坯价格 2970(+60)元 /吨，上海螺纹报价 3220(+50)元/吨，上海热卷 3280(+60)元/吨。中美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低双边关税水平，美方取消共计 91%的加征关税，中方相应取消 91%的反制关税;美方暂停实施 24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施 24%的反制关税。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。

昨日中美经贸高层会谈同意大幅降低双边关税水平，超出市场预期，提振市场情绪。基本面，螺纹供需双弱，库存上升，因为房地产拖累叠加季节性规律，热卷受海外反倾销影响出口承压。宏观利好，预计钢价震荡偏强走势。

【铁矿石】

周一铁矿期货上涨。昨日港口现货成交 103 万吨，日照港 PB 粉报价 769(+15)元/吨，超特粉 635(+17)元/吨，现货高低品 PB 粉-超特粉价差 134 元/吨。5 月 5 日-5 月 11 日，中国 47 港铁矿石到港总量 2570.0 万吨，环比减少 64.4 万吨;中国 45 港铁矿石到港总量 2354.6 万吨，环比减少 95.1 万吨。澳洲巴西铁矿发运总量 2422.5 万吨，环比减少 117.9 万吨。澳洲发运量 1797.2 万吨，环比增加 28.0 万吨;巴西发运量 625.2 万吨，环比减少 146.0 万吨。

中美关税政策超预期，市场情绪好转，黑色期价上涨。基本面，铁水产量处于高位，随着钢材需求季节性转弱，预计高位回落。本周海外发运与到港环比回落，但全球供应总体偏宽松。情绪明显回升，铁矿震荡偏强走势。

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