建信期货：螺纹钢厂库转增表需转降 价格维持震荡探底态势

研报正文

一、行情回顾与后市展望

5 月 22 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2510 震荡运行;不锈钢期货主力合约 2507 震荡运行。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

螺纹钢、热卷 2510 合约日线 KDJ 指标呈发散状下行。螺纹钢、热卷2510合约日线 MACD 红柱均缩小。

1.2 后市展望

从基本面分析当前，五大材产量、厂库转增，社库继续去化，表需转降。展望后市，当前钢材市场价格持续面临下行压力，在供需格局中，偏低的库存水平成为为数不多的支撑因素。综合考虑市场现状，预计短期内钢价仍将维持震荡探底态势。

二、行业要闻

据 Mysteel，5 月 22 日统计新口径 114 家钢厂进口烧结粉总库存2675.03万吨，环比上期减 39.64 万吨。进口烧结粉总日耗117.1 万吨，环比上期减 0.72 万吨。库存消费比 22.84，环比上期减0.20。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存 1243.52 万吨，环比上期减57.51 万吨。进口烧结粉总日耗 59.76 万吨，环比上期增 0.11 万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比 86.86%，环比上期减 0.01 个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2375元/吨，环比上期减 1 元/吨。此外，新口径114 家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本 2362 元/吨，环比上期减2 元/吨。

2025 年 4 月，全国生产粗钢 8602 万吨、同比持平，日产286.73万吨/日、环比下降 4.3%;生产生铁 7258 万吨、同比增长0.7%，日产241.93万吨/日、环比下降 0.4%;生产钢材 12509 万吨、同比增长6.6%，日产416.97 万吨/日、环比下降 3.8%;1-4 月，全国生产粗钢3.45 亿吨，同比增长 0.4%，累计日产 287.79 万吨;生产生铁2.89 亿吨、同比增长0.8%，累计日产 240.71 万吨;生产钢材 4.80 亿吨、同比增长6.0%，累计日产400.18 万吨。

5 月 17 日，由中冶南方热工 EPC 实施的沙钢热卷板一车间加热炉煤气改造项目 2#加热炉点火成功，开始进入烘炉阶段。该项目对两座加热炉燃烧系统进行整体改造，对原加热炉热负荷进行重新分配以满足高负荷生产需求，更新控制系统，采用 MILD 无焰燃烧超低排放技术及装备，大幅降低加热炉污染物排放。

三、数据概览

螺纹钢 热卷