华创期货：豆粕期价或震荡偏空运行 玻璃宽幅震荡运行为主

研报正文

【棉花】

逻辑：

上周五，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13650元/吨，较前一交易日结算价下跌90元/吨，跌幅0.66%。

棉花现货价格有涨有跌，国内棉花供应充裕，市场购销情绪一般，并且当前柯桥纺织生产指数处于低位，纺织流通指数连续下滑，施压期价。

持仓方面，12月13日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2505合约多单持仓约38.33万手，空单持仓约38.57万手，多空比约为0.99，净多持仓约为-0.24万手。结合盘面来看，期价继续下行，盘面情绪偏空，短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议轻仓逢高短空。

【豆粕】

逻辑：

上周五，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2642元/吨，较前一交易日结算价下跌5元/吨，跌幅0.19%。

基本面来看，巴西大豆产区降水量充沛，目前基本已播种完毕，阿根廷大豆种植较为顺利，叠加USDA供需报告上调大豆产量，世界大豆丰产预期仍较强，施压内盘豆粕期价，技术分析来看，豆粕近期表现偏弱，短期或震荡偏空运行。交易者可关注巴西和阿根廷大豆产区天气、播种进度和生长情况。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

【玻璃】

逻辑：

上周五，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1375元/吨，较前一交易日结算价下跌30元/吨，跌幅2.14%。

煤炭工艺利润大幅上涨，玻璃供应小幅提升。需求方面，玻璃下游需求较为清淡，库存小幅上涨，施压玻璃期现价格。近期政治局会议，强调货币政策适度宽松，市场对未来宏观有乐观预期，商品情绪较好，但玻璃基本面暂无较大改变。综合分析，玻璃短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

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