国新国证期货：原油缺乏明显上行驱动 碳酸锂盐厂挺价情绪依旧

研报正文

【碳酸锂】

电池级碳酸锂指数价格 76268 元/吨，环比上一工作日下跌 129 元/吨;电池级碳酸锂7.50-7.78万元/吨，均价 7.64 万元/吨，环比上一工作日下跌 150 元/吨;工业级碳酸锂 7.265-7.365 万元/吨，均价7.315万元/吨，环比上一工作日下跌 150 元/吨。

部分贸易商近期以相对较低价格点位与材料厂进行成交，使得上周碳酸锂现货市场成交价格重心有所下行。上游锂盐厂在此节点挺价情绪依旧。考虑后续碳酸锂月度去库幅度收窄，结合碳酸锂累计库存水平，预计碳酸锂现货价格或将有小幅下跌空间。

【原油】

乌克兰能源部长称俄罗斯对乌能源设施发动大规模袭击，地缘政治风险因素影响仍存不确定性。国际能源署虽然上调了 2025 年需求预期，但强调 2025 年原油市场仍面临供应过剩局面。

欧佩克连续第五个月下调全球原油需求增速预期。汽油库存大幅累库，估算的成品油裂解价差依然偏弱承压，但EIA 原油库存继续下滑，尤其库欣库存降幅较大。暂时缺乏明显上行驱动，短期或维持震荡波动。

截至上周国内日盘收盘时间，布油主力合约报 73.16 美元/桶，前值 73.29 美元/桶，美原油主力合约为 69.44 美元/桶，前值69.96 美元/桶。国内原油期货 SC 主力合约偏强震荡，收盘报 546 元/桶(环比+8.7，涨幅 1.62%)，成交量环比增加，持仓量环比增加1933手至 2.03 万手，主力合约上方关注 560-570 附近压力位，建议暂时观望或震荡思路对待。

【原木】

从文化财经原木加权看上周原木期货最高 816，最低 799，上周持仓和成交量继续减小，持仓量减少 3064 至 13067 手。成交量较少 54164 万至 55448 万手。政治局会议和中央经济会议落地，会议提出稳定楼市提振信心，价格区间回到 800 元每方上方波动，但市场成交清淡，等待市场机会。

上周现货山东日照港报价 800 元每方，太仓港报价 810 元每方,两地现货都提价10 元每方。CRF报价持稳。到港量有所增加吗，供应充足，加上原木需求进入淡季，节前出货量将逐步下降。

总体来说现货报价以稳为主，对期货有一定的支持。如果 07 合约大幅度下跌，可以考虑买入远月合约。后市关注 12 月到港量数据。

【橡胶】

因短线跌幅较大沪胶上周五夜盘震荡休整小幅收低。上周上海期货交易所天然橡胶库存153060吨环比+17676 吨，期货仓单 127000 吨环比+34000 吨。20 号胶库存 69957 吨环比+506 吨，期货仓单68343吨环比+808吨。

海关总署数据显示，2024 年 11 月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计 71.2 万吨，较2023 年同期的68.5万吨增加 3.9%。

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