建信期货：纯碱供大于需压力仍存 期价或维持震荡运行

研报正文

一、行情回顾与操作建议

当日行情：

12 月 12 日，纯碱期货 SA501 震荡上行。收盘价 1448 元/吨，上涨10/吨，涨幅为0.70%，日减仓 84198 手。

现货市场来看，今日华中地区重质纯碱的现货价格为1500-1600 元/吨，较上一交易日保持不变;轻质纯碱的现货价格为 1400-1520 元/吨，较上一交易日保持不变。

基本面来看，产量持稳，需求改善有限。12 月 5 日当周中国纯碱周度产量继续回升至 73.2 万吨，较上期下降 0.4 万吨，仍处较高水平。消费量来看，10月纯碱消费量由降转增，但幅度较小，10 月平均每周消费量为73.3 万吨。中国纯碱月度表需增长率为 13.09%。企业库存来看，12 月 5 日当周中国纯碱(重质纯碱)周度企业库存继续回升，增长至 85 万吨，数值为今年以来最高。综合来看，纯碱库存小幅累库，周产量下降，需求偏弱，因此供大于需的市场压力仍存。

整体来看，行业开工率继续增长，部分纯碱厂家延续亏损局面。下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量较平稳。后续来看，虽有宏观预期刺激，但多空交织的情况下，预计纯碱期货合约短期内仍维持震荡运行。

二、行业要闻

据卓创资讯，今日国内纯碱市场大稳小动，市场交投气氛不温不火。期货盘面价格震荡上行，纯碱厂家出货价格变动不大，多执行前期订单为主，下游用户适度补货。纯碱装置今日暂无变动，西南、华北、华东地区部分厂家持续减量中。下游需求平稳，今日浮法玻璃、光伏玻璃产能暂无变化。

河南地区小苏打市场走势平稳，市场交投气氛一般，食品级小苏打主流出厂价格评估在 1340-1430 元/吨。

三、数据概览

纯碱