中信建投期货：非农就业向好 金银小幅承压

研报正文

观点与操作策略

上周五美国非农数据向好部分缓解衰退担忧，美联储降息预期下降，美元、美股走强，美债收益率亦上升，给贵金属回调压力。近期金银比出现明显回落，亦是部分源自经济缓和预期，但当前美国就业数据对经济景气度指示性较弱，贸易战风险继续威胁经济运行，金银比的大幅回落理由难言充分。总体来看，市场风险仍然较高，贵金属后市利多占优，金银比在经济下行压力之下，或有向上修复空间。

操作上，长线多单继续持有，套利策略考虑做多金银比。沪金 2508 参考区间 760-800 元/克，沪银 2508 参考区间 8400-8900 元/千克。

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美国总统特朗普表示，美联储主席鲍威尔应当降息。应将利率下调整整一个百分点;欧洲已连续降息十次，而我们尚未采取任何降息措施;美联储的“太迟先生”是个灾难。

美国劳工部统计局发布数据显示，5 月非农就业人口增加 13.9 万(前值下修至 14.7 万)，高于市场预期的 13 万人，在贸易政策不确定性影响下就业增长持续放缓，失业率连续第三个月维持在 4.2%，这或许将为美联储推迟降息提供政策空间。

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(来源：中信建投期货)

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