兴业期货：PTA供应端增量预期明确 甲醇终端需求进入淡季

研报正文

【原油】

目前原油短期上涨的主要因素，一是市场对贸易谈判方面有积极进展报有较高期待，总体市场情绪和预期偏利多;二是5月OPEC原油产量较4月增加15万桶/日，低于此前其计划中的产量回归速度，而在此前 4月份欧佩克+也只是小幅增产，低于其增产目标。

但是消费端看，国内5月原油进口量较上个月环比回落146万吨，此外其他主要新兴经济体的石油消费表现也不佳，全球原油库存水平去化困难，限制原油进一步反弹的空间。总体上油价目前是反弹进入到上档阻力区域，耐心等待靴子落地，暂不宜追多。

【PTA】

供应方面，华东一套150万吨PTA装置周末停车，预计检修7-10天。一套120万吨PTA装置4月底重启，10日停车检修。产能利用率较上一工作日下降到83.0%。社会库存在351.58万吨，较上一统计周期减少10.99万吨。

需求方面，国内聚酯样本企业综合产销率66.68%，终端订单情况一般。总体而言，PTA新投装置投产并逐步提升负荷，供应端增量预期明确;市场缺乏持续性上行驱动，价格继续偏弱震荡。

【甲醇】

本周西北样本生产企业签单量为10.6(+4.5)万吨，达到年内新高，烯烃装置加大外采力度，现货成交明显改善。

周二甲醇期货价格进一步反弹，09合约盘中一度突破2300元/吨，不过临近收盘再度回落。太仓现货报价上涨40元/吨，而内地涨幅多不足20元/吨，另外下游甲醛和聚烯烃价格下跌。当前终端需求进入淡季，除非供应出现明显减少，否则甲醇价格难以大幅上涨。

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